EZB-Bilanz explodiert immer weiter – zu großer Hunger auf deutsche Papiere

Seit gestern liegt die EZB-Bilanz für den Stichtag 29. Mai vor. Am Ende dieses Artikels drucken wir die Übersicht der Aktiva ab, woraus auch die gigantischen Anleihekäufe der EZB ersichtlich sind. Die gesamte Bilanzsumme wuchs binnen einer Woche um 40,8 Milliarden auf 5,596 Billionen Euro! Noch im Februar waren es 4,7 Billionen Euro. Tja, das Geld für all die aufzukaufenden Staatsschulden und für die Kredite an die Banken muss irgendwo her kommen. Euros aus dem Nichts erschaffen, das bläht die Bilanzsumme auf! Die zu „geldpolitischen Zwecken gehaltene Wertpapiere“ (Anleihekaufprogramme) haben jetzt ein Volumen von 3,019 Billionen Euro erreicht – ein Plus von 24 Milliarden Euro in nur sieben Tagen.

Die längerfristigen Refinanzierungsgeschäfte (Kredite an Banken) wuchsen um 18 Milliarden Euro im Vergleich zur Vorwoche. Die EZB-Bilanz macht nun 47 Prozent der Wirtschaftsleistung der Eurozone aus. Abgesehen von der Summe ist auch diese prozentuale Relation ein Rekord! Interessant ist auch, dass die EZB derzeit offenbar mehr deutsche Staatsanleihen aufkauft, als es nach dem Kapitalschlüssel angedacht wäre. Schon mal vorsichtshalber viele deutsche Papiere aufkaufen, bevor es der Bundesbank nach dem Urteil aus Karlsruhe endgültig verboten wird an den Anleihekäufen der EZB mitzuwirken? Im folgenden Chart sehen wir den Verlauf der EZB-Bilanz seit der Entstehung der Zentralbank.

source: tradingeconomics.com

Was the ECB bluffing with the flexibility of its new bond purchases? Sure, the ECB has bought more Italian bonds than implied by the capital key, but the deviation is not huge. And the share of German purchases is actually also above its capital key share! pic.twitter.com/sqkjUs8QST

— Jan von Gerich (@JanVonGerich) June 2, 2020

#ECB Balance sheet hit fresh ATH at €5,596.1bn ahead of this weeks meeting as Lagarde keeps printing press rumbling. Total assets rose by another €40.7bn on QE and as banks took €18.3bn in new long-term loans. ECB Balance sheet now equal to 47% of Eurozone GDP, highest ever. pic.twitter.com/ga8MFubs43

— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) June 2, 2020