Die Krise der US-Regionalbanken war das erste Kredit-Ereignis aufgrund der schnell und stark angehobenen Zinsen durch die Fed: aber vieles spricht dafür, dass es nicht das letzte Ereignis dieser Art war, und die KI-Euphorie um Nvidia ist vermutlich eine Art „Ablenkungs-Droge“, die die Märkte von dem eigentlich entscheidenden Thema ablenkt! Denn nach jedem schnellen Anstieg der Zinsen (und demensprechend der Kapitalmarktzinsen) gab es ein solches Kredit-Ereignis. Nun konnte die Fed die Bankenkrise ab März bewältigen, weil die Krise im eigenen Land stattfand und durch Zuführung von Dollar-Liquidität eingedämmt werden konnte (aber wie lange?). Was aber, wenn ein großes Kredit-Ereignis ausserhalb der USA stattfindet? Dann wird die Fed nicht retten wollen und können. Der wahrscheinliche Kandidat dafür ist China, wo derzeit Auffälliges geschieht..
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Vollkommen normal das die Zombies unter Druck kommen, wenn die Zinsen steigen. Ich sage nur Enron, WorldCom, Parmalat, Commerce One, Ariba ( Dotcom Blase) oder Lehman ( Finanzkrise).
Bei uns waren die Kandidaten Gigabell, Informatec, EM TV oder Intershop ( Dot Com Crash) oder die HRE, Sachsen LB, die IKB oder die Commerzbank ( Finanzkrise).
Die Frage ist nur, will man immer die Zombies retten…? Bei Lehman entschied man sich dagegen, bei anderen dafür.
Das Whatever it takes Garantie Versprechen ist nichts anderes,als eine verkappte Zombie- Rettung. Denn im Grunde waren Italien ,Spanien und Griechenland 2012 Pleite.
Nennen wir es denn auch so…? Nein, wir verleihen demjenigen, der die No Bail Out Klausel zu Grabe trug,auch noch das Bundesverdienstkreuz.
Es ist alles alles eine Frage der Gewichtung, der politischen Gewichtung und der Interpretation internationaler Regelungen.
Im Grunde kann jeder Zombie überleben, wenn man die Zinsen auf unter Null senkt und ihn zusätzlich mit sehr viel Geld zukleistert.
Die Frage wird sein, wie haltens die Notenbanken diesmal mit der Inflation….?
Herr Fugmann hat vor einiger Zeit zurecht das Bild bemüht: Inflation oder Rezession. Wo Powell vor der Maschine steht, schweißgebadet und nicht weiß, welchen Knopf er drücken soll.
Das Bild ist aktueller denn je…. .