Erst gab es die „Erfindung“ der FAANG-Aktien, nämlich Facebook, Apple, Amazon, Netflix und Google. Diese Gruppe von Aktien war eine Art Meßstab für wichtige gehypte Tech-Aktien an der Wall Street. Inzwischen redet man nur noch von den „Glorreichen Sieben“ (im Original Magnificent Seven Stocks), als da wären Apple, Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, Nvidia und Tesla. Diese Gruppe ist doch besser zusammengestellt, da hier Tesla und Microsoft enthalten sind, und vor allem auch Nvidia. Netflix mag ein interessanter Wert sein, aber mit „nur“ 207 Milliarden Dollar doch eher ein zu kleiner Wert für diese Gruppe. Heute Abend meldet Nvidia seine Quartalszahlen (hier eine Vorschau auf die Daten). Anlass genug, hier einen Experten zu Wort kommen zu lassen zur Bedeutung dieser Glorreichen Sieben. Sie bestimmen zunehmend die Richtung an der Wall Street aufgrund ihrer schieren Größe.
Experten über die Glorreichen Sieben
Mehrere Experten aus dem Haus T. Rowe Price schreiben in ihrer aktuellen Analyse, dass „Die glorreichen Sieben” mittlerweile eine eigene Anlageklasse darstellen. Hier seine gesamte Analyse im Wortlaut: „Das globale Marktumfeld befindet sich derzeit in einem Zustand des Fegefeuers, mit anhaltender Ungewissheit über Inflations- und Rezessionsrisiken, während die Federal Reserve ihren nächsten Schritt überlegt. Die Korrelationen zwischen Aktien und Anleihen sind ständig in Bewegung. Die Anleger müssen sich entsprechend absichern, indem sie von attraktiven Zinsen profitieren und gleichzeitig ihre Aktien-, Anleihen- und Sachwertallokation klug wählen.“
Mega-Cap-Tech-Aktien – „Die glorreichen Sieben“ (Apple, Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, NVIDIA und Tesla) – haben die Bewertungsmetriken so stark verzerrt, dass sie faktisch zu einer eigenen Anlageklasse geworden sind. Taktische Positionierung: Diese Trends spiegeln sich in den Multi-Asset-Portfolios von T. Rowe Price wider, die derzeit zu vier Themen positioniert sind:
· Ungewissheit über die Rezession: Übergewichtung von Barmitteln aus Gründen der Liquidität und Flexibilität
· Attraktive Zinserträge: Übergewichtung von Hochzins-, variabel verzinslichen und Schwellenländeranleihen
· Absicherung gegen Inflation: Übergewichtung von Realwerten als Absicherung gegen hartnäckige Inflation; Rohstoff- und Realsektoren zu attraktiven Preisen
· Selektive Möglichkeiten: Übergewichtung von Small Caps bei sich stabilisierenden Gewinnschätzungen und attraktiven Bewertungen
Investmentcase: KI-Chip-Markt wächst jährlich um 50 Prozent
Dom Rizzo, Portfoliomanager, Global Technology Equity Strategy bei T. Rowe Price, schreibt: Künstliche Intelligenz wird sich in fast allen Bereichen unseres täglichen Lebens ausbreiten. Diese einzigartige Technologie hat das Potenzial, die größte Produktivitätssteigerung für die Weltwirtschaft seit der Elektrizität zu werden. Wir richten unsere Strategie so aus, dass wir in diesem sich schnell verändernde Umfeld verantwortungsvoll navigieren können.
Das digitale Halbleiter-Ökosystem ist nach wie vor der attraktivste Ort für Investoren in der Technologiebranche. Der gesamte adressierbare Markt für KI-Chips könnte in kürzester Zeit von 30 Milliarden Dollar in diesem Jahr auf 150 Milliarden Dollar im Jahr 2027 wachsen, was einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von etwa 50 % entspricht. Diese KI-Entwicklung revolutioniert den 1-Billionen-Dollar-Markt für Rechenzentren vollständig. Digitale Halbleiter sind die Schlüsseltechnologien, die diese Revolution der künstlichen Intelligenz vorantreiben werden.
Im Anlegerblick: Halbleiter, KI-Infrastruktur, Adipositas-Medikamente
Peter Bates, Portfoliomanager Global Select Equity Strategy bei T. Rowe Price, schreibt: Aktien sind auf lange Sicht immer noch die beste Anlage, aber die Strategie, die in den letzten 10 Jahren funktioniert hat, wird in den nächsten 10 Jahren nicht mehr funktionieren. In einem unsichereren Umfeld werden die Bewertungen noch wichtiger werden. Ein vernünftiger Investmentansatz zur Erzielung von Überschussrenditen in der neuen Situation besteht darin, ein Gleichgewicht zwischen Wachstums- und Value-Faktoren zu finden, in dauerhafte Wachstumsthemen zu investieren und Rezessions- und Makrorisiken auszugleichen, und um Unternehmen zu finden, die einen positiven Katalysator für den Wandel darstellen. In einer unsicheren Welt bieten sich Investitionsmöglichkeiten in den Bereichen künstliche Intelligenz (Halbleiter-Ökosystem und KI-Infrastruktur), Innovation im Gesundheitswesen (Adipositas-Medikamente und Bioprozesse) sowie Wohn- und Gewerbebau.
Tim Murray, Kapitalmarktstratege Multi-Asset beim Investmentexperten T. Rowe Price
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