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Venezuelas Währung kollabiert

Markus Fugmann

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Von Markus Fugmann

Die auf dem Schwarzmarkt gehandelte Währung Venezuelas ist in den letzten vier Wochen – weitgehend unbemerkt von der westlichen Öffentlichkeit – kollabiert. Bekam man zu Beginn des Monats noch für einen US-Dollar 279 Bolivar auf dem Schwarzmarkt, so sind es inzwischen 423 Bolivar. Damit scheint das Land weiter unaufhaltsam und in beschleunigtem Tempo in Richtung Staatsbankrott zu driften.

Venezuela hat seit dem Jahr 2003 strenge Kapitalverkehrskontrollen – der offizielle Bolivar wird zu drei Umrechnungskursen zum US-Dollar gehandelt: 6,3, 12 und 199 Bolivar je US-Dollar, abhängig von den Importprodukten, die in Bolivar bezahlt werden. Jeder, der keinen Zugang zum offiziellen Markt hat, ist daher auf den blühenden Schwarzmarkt angewiesen, dessen Kurse dann zum Besipiel bei der in der kolumbianischen Grenzstadt Cucuta betriebenen Plattform https://dolartoday.com/ dargestellt werden.

Der rapide Fall des Bolivar auf dem Scharzmarkt ist insofern erstaunlich, als der Wechselkurs normalerweise der sogenannten impliziten Rate folgt, die die Anzahl der auf dem Markt verfügbaren Bolivar geteilt durch die Fremdreserven (Cash und Gold) Venezuelas bemißt. Die Abweichung des Schwarzmarktkurses von der impliziten Rate begann bereits im Vorjahr, hat sich aber jüngst dramatisch beschleunigt – der Schwarzmarktkurs liegt nun dreimal so hoch wie die implizite Rate. Zwar sind die Fremdreserven Venezuelas so gering wie seit 12 Jahren nicht mehr (17,5 Milliarden US-Dollar), doch vollzieht sich der Wertverfall des Bolivar (in einem Jahr 82%) überproportional zum Rückgang der Fremdreserven.

Venezuela hat eine offizielle Inflationsrate von 69%, faktisch dürfte die Inflationsrate jedoch über 100% liegen. Fast 100% der Exporte Venezuelas sind Ölexporte, daher ist das Land in hohem Maße abhängig von der Preisentwicklung beim schwarzen Gold. Der Schwarzmarkt-Kurs des Bolivar ist somit eine Art Fieberkurve, die mißt, wann das Land pleite gehen wird – neben den Credit Default Swaps (Ausfallversicherung für Staatsanleihen). Blickt man auf den Bolivar, dann dürfte die ökonomische Uhr für Venezuela wohl bald abgelaufen sein..

2 Kommentare

2 Comments

  1. Avatar

    El Venezolano

    27. Mai 2015 15:45 at 15:45

    Dazu muss man sagen, dass der Bolivar Fuerte (!) gegenüber dem Dollar in den letzten Tagen wieder fast 100 Punkte aufgewertet hat. Derartige Ausschläge hat es immer wieder mal gegeben, zB wenn „große Transaktionen“ (wofür auch immer) durchgeführt wurden. Der tendenzielle Trend wurde allerdings dadurch beschleunigt, dass man zum offiziellen SIMADI eben keine Dollars bekommt, weil keine da sind.

  2. Avatar

    westende

    2. Oktober 2015 17:05 at 17:05

    ueber Venezuela bankrott ist schon viel geschrieben worden. Wann sind die naechste Venezuela anleihen faellig?

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Devisen

Türkische Lira steigt weiter – Zinsen und US-Dollar helfen

Claudio Kummerfeld

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Türkei Flagge

Die türkische Lira steigt dieser Tage immer weiter an. Zuletzt berichteten wir am Montag über die weiter steigende Inflation in der Türkei. Sie stieg von November auf Dezember von 14,03 Prozent auf 14,60 Prozent. Dennoch blieb die Lira robust. Und sie steigt bis heute weiter an. Dies liegt an der offenbar nachhaltigen Wirkung der letzten Zinsanhebung der türkischen Zentralbank vom 24. Dezember 2020. Insgesamt stieg der Leitzins in der Türkei seit dem 19. November von 10,25 Prozent auf satte 17 Prozent. Damit liegt er nun spürbar über der Inflationsrate.

Folglich werden Geldanlagen in der Türkei für ausländische Anleger wieder attraktiver. Und aktuelle Berichte zeigen, dass wirklich wieder Geld in die Türkei fließt. Dies stärkt natürlich die türkische Lira. Es gab im November und Dezember von ausländischen Finanzinstitutionen einen Zufluss in türkische Aktien und Anleihen in Höhe von 3,9 Milliarden Dollar.

Türkische Lira wertet seit November auf

Auch muss man sehen, dass der US-Dollar seit einiger Zeit klar im Abwärtstrend ist, auch wenn er sich heute etwas erholen kann. Die Dollar-Schwäche und die kräftige Zinsanhebung in der Türkei helfen derzeit dabei die türkische Lira nach oben zu pushen. Seit November hat der US-Dollar gegen die türkische Lira verloren von 8,57 bis auf 7,23 heute früh (aktuell 7,32). Wie gesagt, ganz aktuell steigt der Dollar-Index – also eine eigenständige Dollar-Stärke, welche die Lira schwächt. Aber die große Bewegung seit zwei Monaten zeigt klar eine Lira-Stärke! Jetzt kann man, wenn man denn auf eine weiter steigende türkische Lira setzt, nur noch hoffen, dass Präsident Erdogan nicht nach einigen Wochen wieder auf Zinssenkungen drängt, und dass der Leitzins weiter hoch bleibt – damit die Lira-Aufwertung sich verfestigen kann.

Im ganz großen Bild (Chart USDTRY seit dem Jahr 2011), da erkennt man wie desaströs die Abwertung für die türkische Lira in den letzten Jahren war. Denn vor zehn Jahren musste man für 1 Dollar weniger als 2 Lira aufbringen – heute sind es wie gesagt 7,32 Lira. Die aktuelle Aufwertung der türkischen Währung sieht man im Chart nur ganz am Ende als noch überschaubaren Rückfall im USDTRY.

Chart zeigt Verlauf von US-Dollar gegen türkische Lira seit 2011

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Goldpreis und US-Dollar: Wette auf Senatssieg für Demokraten

Claudio Kummerfeld

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Gold mit US-Adler und US-Dollar

Der US-Dollar fällt aktuell weiter nach unten, der Goldpreis steigt weiter an. Im Chart sehen wir seit dem 28. Dezember den steigenden Goldpreis gegen den fallenden US-Dollar in Form des Dollar-Index. Gold steigt seit Silvester bis jetzt auf einen neuen Höchststand von 1.955 Dollar. Der Dollar-Index notiert mit einem Indexstand von 89,29 Punkten auf den tiefsten Niveau seit April 2018. Seit gestern ist er erneut ein Stück abgerutscht.

Goldpreis und US-Dollar mit Blick auf Wahl in Georgia

Daraus kann man ablesen, dass die Spekulanten derzeit an einen Wahlsieg der Demokraten in Georgia glauben (hier der aktuelle Kommentar von Markus Fugmann), womit die Sitze im Senat in Washington DC exakt gleich aufgeteilt würden, wodurch wiederum die neue Vizepräsidentin Harris den Ausschlag geben würde. Damit könnte Joe Biden in der Theorie durchregieren, auch wenn die Mehrheit nur hauchdünn ist. Noch ist die Wahl nicht entschieden, aber die Tendenzen deuten auf einen Sieg der Demokraten hin! Dieses Szenario zeigt eine weitere kräftige Staatsverschuldung für die USA.

Dies würde weiter schwächend auf den US-Dollar wirken, und somit stärkend auf alles, was in US-Dollar gehandelt wird – somit also auch für den Goldpreis. Das Edelmetall könnte auch im Sinne des „Fluchthafens“ vor Inflation dann wieder attraktiver werden, weil die Inflation in den USA zunehmen könnte – denn die Fed will bei steigenden Preisen erstmal nicht eingreifen.

Aber der Wahlausgang in Georgia ist auf der Kippe. Sollte eine der beiden Stimmen doch den Republikanern zufallen, könnte der US-Dollar womöglich plötzlich ansteigen, und der Goldpreis zurückfallen. Also, wir müssen heute im Tagesverlauf genau auf das Ergebnis aus Georgia schauen, wenn es denn heute schon verkündet werden kann.

Chart zeigt Verlauf im Goldpreis gegen den US-Dollar

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Türkische Lira robust, obwohl die Inflation in der Türkei weiter anzieht

Claudio Kummerfeld

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Türkei Flagge

Die türkische Lira zeigt sich heute robust. Das ist für Lira-Bullen endlich mal eine positive Nachricht. Denn heute hat das türkische Statistikamt Daten zur Inflation im Dezember veröffentlicht. Die Verbraucherpreise in der Türkei stiegen im Jahresvergleich um 14,60 Prozent, während die Steigerungsrate im November noch bei 14,03 Prozent gelegen hatte. Da müsste die Lira jetzt eigentlich Schwäche zeigen?

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Nein, diesmal nicht. Denn wir schauen zurück auf letzte Woche. Wir berichteten über die am Heiligabend durchgeführte zweite Zinsanhebung der türkischen Zentralbank. Der Leitzins in der Türkei steigt somit seit dem 19. November von 10,25 Prozent auf satte 17 Prozent an. Aber so schnell kann der höhere Leitzins natürlich nicht wirken, und bremsend auf die Verbraucherpreise einwirken. Von daher sollte man wohl noch ein, zwei Monate schauen, ob sich da was tut?

Die Zentralbank in Ankara hat endlich geliefert, und auch von der politischen Seite kommen von Präsident Erdogan derzeit kaum bis gar keine Aussagen, die quer schießen und somit die Autorität der Zentralbanker in Frage stellen. Und so ist die türkische Lira in diesem Umfeld in den letzten Tagen gut gestiegen. US-Dollar vs Lira fiel seit Heiligabend von 7,64 auf aktuell 7,36. Seit Anfang November ist es ein Rückgang von 8,50. Also: Nach jahrelanger brutaler Abwertung scheint die türkische Lira derzeit wirklich Kraft zu tanken, dank der auch ziemlich kraftvollen Zinsanhebung deutlich über die Inflationsrate von jetzt 14,60 Prozent. Im Chart sehen wir seit Anfang 2020 den Verlauf von US-Dollar gegen türkische Lira. Man sieht den deutlichen Rückgang seit November, also somit eine ansteigende Lira.

Chart zeigt US-Dollar gegen türkische Lira seit Anfang 2020

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