Ist die Aktien-Rally in Europa vorerst vorbei? Bereits in Asien waren die Aktienmärkte unter Druck, der Nikkei fiel 1,7%, der Hang Seng Index -3%. Grud für die Aktien-Schwäche ist ein Mix von Faktoren: die Aussicht auf weiter steigende Zinsen bei einer sich gleichzeitig abschwächenden Wirtschaft, während nun bei Anleihen derzeit gute Renditen zu erzielen sind, die Aktien Konkurrenz machen.
Aktien in Europa folgen Asien Börsen
Europäische Aktien geben heute so stark nach wie seit zwei Wochen nicht mehr, nachdem die Federal Reserve auf ihrer letzten Sitzung ein „aggressives“ Protokoll verfasst hatte und die Anleger sich die Frage stellen, wie die beginnende Berichtssaison ausfallen wird. Das berichtet Bloomberg.
Der Stoxx 600, der Leitindex für Aktien aus Europa, sank am Vormittag um 1,1% – der größte Rückgang innerhalb eines Tages seit dem 22. Juni. Alle Sektoren gaben nach, angeführt von der Reise- und Freizeitbranche und dem Einzelhandel. Der Dax fällt unter die Marke von 15800 Punkten, nachdem er kürzlich noch ein Allzeithoch über 16400 Punkten errreicht hatte.
Nach einem Anstieg von fast 9% in der ersten Jahreshälfte sind europäische Aktien zu Beginn des Monats Juli gefallen, da die Anleger befürchten, dass das stockende Wirtschaftswachstum die Unternehmensgewinne beeinträchtigen wird, während die Inflation weiter anhält. Aus dem Protokoll der Fed-Sitzung geht hervor, dass die Notenbanker die Zinsen noch zweimal anheben wollen.
Aktien sehen sich nun auch einer zunehmenden Konkurrenz durch die Anleihemärkte gegenüber, die jetzt höhere Renditen bei potenziell geringeren Risiken bieten. So liegt etwa die Rendite für die 10-jährige US-Staatsanleihe nur noch knapp unter 4%.
Anleiherenditen sind im Vergleich zu Aktien attraktiv geworden
„Es ist sehr schwierig, dass die Fed in nächster Zeit umschwenkt“, sagte Sue Trinh, Co-Leiterin der globalen Makrostrategie bei Manulife Investment Management, im Bloomberg-Fernsehen. Frühere Umschwünge haben stattgefunden, als die Kerninflation etwa halb so hoch war wie heute, was auf eine weitere Straffung hindeutet, sagte sie. „Kurzfristig sind wir etwas defensiver positioniert“.
Eine Reihe von US-Arbeitsmarktdaten stehen ab heute im Fokus. Für heute wird erwartet, dass der so genannte JOLTS-Bericht über offene Stellen eine Verringerung der verfügbaren Stellen erkennen lässt, und es wird erwartet, dass die Zahl der Anträge auf Arbeitslosenunterstützung ansteigt, was auf eine Abkühlung auf dem Arbeitsmarkt hindeutet. Danach richtet sich die Aufmerksamkeit auf den mit Spannung erwarteten monatlichen Bericht über die Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft am Freitag.
Das Augenmerk richtet sich nun auf die Gewinnsaison für das zweite Quartal. Joachim Klement, Leiter des Bereichs Strategie, Rechnungswesen und Nachhaltigkeit bei Liberum Capital, sagte, dass er zwar mit weiteren Gewinnrückgängen rechne, dass sich aber die Stimmung der Anleger verbessere und viele Aktien überverkaufte Niveaus erreicht hätten, so dass unserer Ansicht nach in den kommenden Wochen eine kurzfristige Erholung zu erwarten sei, bevor die Gewinnsaison ernsthaft beginne, so Klement.
Hoffnung auf Stimulus in China verflüchtigt sich – asiatische Aktien fallen
Aktien in Asien waren heute unter Druck, weil sich die Hoffnungen auf einen starken Stimulus der schwächelnden Wirtschaft in China immer mehr verflüchtigt.
Laut Goldman Sachs Group Inc. erwarten die chinesischen Anleger nicht, dass die politischen Entscheidungsträger bei einem wichtigen Treffen Ende des Monats aggressive Konjunkturmaßnahmen oder große Wirtschaftsreformen vorstellen werden. Nach einer Reihe von enttäuschenden Daten, einschließlich der letzten Veröffentlichung des Dienstleistungssektors am Mittwoch, haben sich die Händler mehr erhofft.
„Unser Basisfall ist ein schwacher Stimulus“, schrieben die Strategen der Bank of America Corp. einschließlich Winnie Wu in einem Vermerk. „Wir glauben, dass die Regierung klarere Signale zur Unterstützung der Wirtschaft und des privaten Sektors senden muss, um das Vertrauen wiederherzustellen.“
Die Anleger nahmen auch die Nachricht zur Kenntnis, dass chinesische Banken den Kauf von Anleihen, die in der Freihandelszone Shanghai begeben wurden, nach einer verschärften behördlichen Prüfung gestoppt haben – eine Entwicklung, die den Finanzierungsinstrumenten der lokalen Regierung schadet. Die Lokalverwaltungen in China sind hoch verschuldet und sind daher auf neues Kapital angewiesen. Es ist die hohe Verschuldung von Provinzen und staatlichen Unternehmen in China, die die Führung in Peking in Sachen Stimulus vorsichtig werden läßt.
FMW/Bloomberg
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