Gründe und Risiken des Ausfuhr-Stopps Diesel-Exportverbot ist sowohl für Russland als auch die Welt riskant

Angesichts des nahenden Winters in der nördlichen Hemisphäre und der bereits angespannten Lage auf den globalen Dieselmärkten hat Russland den Export des Kraftstoffs, der für Transport, Heizung und industrielle Prozesse Verwendung findet, verboten. Viele Analysten gehen davon aus, dass der Ausfuhr-Stopp für Diesel nur vorübergehend ist. Andere sehen im Exportverbot ein weiteres Beispiel dafür, dass Moskau angesichts der 20-monatigen Invasion in der Ukraine Energieexporte als Waffe einsetzt.

Wie Bloomberg berichtet, gilt dem Regierungsdekret zufolge die Beschränkung für alle Arten von Diesel-Kraftstoff, einschließlich Sommer-, Winter- und Arktis-Diesel, sowie für schwere Destillate einschließlich Gasöle. Es trat am 21. September in Kraft und hat bislang kein Enddatum.

Dieselmarkt: Russlands wichtige Rolle

Russland spielt eine wichtige Rolle auf dem globalen Dieselmarkt. Nach den von Bloomberg zusammengestellten Vortexa-Daten war das Land in diesem Jahr bisher der weltweit größte Exporteur von Diesel-Kraftstoff auf dem Seeweg, knapp vor den USA. Von Januar bis Mitte September wurden mehr als 1 Million Barrel pro Tag verschifft.

Auf den ersten Blick wird das Exportverbot keine großen Auswirkungen auf die westlichen Länder haben, die der Ukraine nach dem Überschreiten der Grenze durch russische Truppen im Februar 2022 zur Seite gestanden haben. Die traditionellen Abnehmer in Europa haben nach dem Angriff ihre Käufe aus Russland eingestellt. Das hat den Handel in andere Länder verlagert, wobei die Türkei, Brasilien und Saudi-Arabien zu den wichtigsten Zielländern gehören.

Aber die Ölmärkte sind global, und der Verlust einer so großen Versorgungsquelle über einen längeren Zeitraum ist fast undenkbar. Auch Russland kann es sich wahrscheinlich nicht leisten, seine Exporte zu lange zurückzuhalten.

Risiken des Exportverbots

Die russischen Fässer, die man nach Saudi-Arabien und in die Türkei geliefert hat, haben Dieselbestände freigesetzt, die in den Raffinerien dieser Länder produziert wurden. Diese werden nun an Russlands frühere Abnehmer in Europa exportiert. Das ist zwar kein effizienter Handel, aber er stellt sicher, dass jeder den benötigten Kraftstoff erhält. Wenn Russland seine Lieferungen an die befreundeten Staaten einstellt, besteht die Gefahr, dass die in Ungnade gefallenen Länder im Westen durch höhere Preise und eine Einschränkung der Exporte aus Ländern wie der Türkei und Saudi-Arabien in Mitleidenschaft gezogen werden.

Das Argument, dass Russland den Stopp der Energieexporte als Waffe einsetzt, stützt sich stark auf den Zeitpunkt des Exportverbots, da der Sommer zu Ende geht und die europäischen Verbraucher beginnen, sich auf Winterbrennstoffe zu konzentrieren. Gasöl ist in Teilen Europas, insbesondere in Deutschland, ein wichtiger Heizstoff. Diesel ist der wichtigste Kraftstoff für den Gütertransport auf der Straße und daher in den Lieferketten unverzichtbar.

Russland hat bereits eine Schlüsselrolle bei der Verknappung der globalen Dieselmärkte gespielt, indem es seine Rohölexporte gemeinsam mit den anderen Mitgliedern der OPEC+ Gruppe von Ölproduzenten, vor allem Saudi-Arabien, gekürzt hat. Diese Kürzungen haben den Raffinerien Rohöl vorenthalten, das reich an Dieselkraftstoff ist. Ersatzstoffe, wie z. B. Öl aus den Schiefervorkommen in den USA, sind vergleichsweise weniger ergiebig.

Diesel: Anstieg der inländischen Nachfrage

Es gibt jedoch dringende inländische Gründe für ein Exportverbot, das dem russischen Raffineriesektor schaden könnte, bevor es die Käufer in Europa trifft. Russland kämpft mit einem Anstieg der inländischen Kraftstoffpreise, der die Inflation anheizt, obwohl Präsident Wladimir Putin die Regierung angewiesen hat, diesen Anstieg zu bremsen.

Die Inlandsnachfrage wird derzeit wahrscheinlich durch eine Rekordernte angekurbelt – für die Verarbeitung wird entsprechend viel Kraftstoff benötigt. Auch der Krieg in der Ukraine und die Unterstützung für die besetzten Gebiete kurbeln den Verbrauch an. Das Ausmaß der zusätzlichen Nachfrage ist schwer zu beziffern.

Im Gegensatz dazu wurde die Versorgung mit dem Kraftstoff durch die normalen saisonalen Wartungsarbeiten in den russischen Raffinerien eingeschränkt. In der ersten Hälfte dieses Monats lag die tägliche Raffinerieproduktion bei durchschnittlich 5,44 Millionen Barrel und damit etwa 108.000 Barrel pro Tag unter dem Durchschnitt des gesamten Monats August, wie Berechnungen von Bloomberg zeigen.

Trotz der offiziellen Unklarheiten ist man sich in der russischen Regierung einig, dass die Beschränkungen nur von kurzer Dauer sein werden, so ein Beamter, der anonym bleiben wollte. Die Maßnahme werde nur so lange gelten, bis ein neuer Marktmechanismus zur Regulierung der inländischen Kraftstoff-Lieferungen vorhanden sei, sagte ein anderer Beamter.

Ausfuhrerlöse

Die russischen Raffinerien verdienen mit dem Export von Diesel wesentlich mehr als mit der Versorgung des heimischen Marktes. Denn die hohen internationalen Preise haben einen zusätzlichen Anreiz für den Export geschaffen. Daher musste die Regierung immer wieder Wege finden, um den lokalen Bedarf zu decken. Das rigorose Verbot der Export-Ströme ist notwendig, um der Industrie zu zeigen, dass sie den Forderungen der Regierung gegenüber aufgeschlossener sein und schneller einen Konsens mit dem Kabinett erreichen muss, sagte einer der Beamten.

Es ist jedoch unklar, wie ein Kompromiss aussehen könnte. Zuvor hatte die Regierung auch über präventiv hohe Ausfuhrzölle und über höhere nachgelagerte Subventionen nachgedacht, um den Zufluss in den heimischen Markt zu fördern.

Diese Subventionen belasten die Staatsfinanzen, und die Zahlungen an die Ölraffinerien stiegen im August angesichts eines schwächeren Rubels und höherer Kraftstoffpreise auf den höchsten Stand seit mehr als einem Jahr, was den Haushalt weiter belastete. Die Subventionen wurden Anfang September schließlich um die Hälfte gekürzt.

Es ist nicht das erste Mal, dass die russische Regierung harte Maßnahmen ergreift, um die einheimischen Kraftstoffproduzenten in Schach zu halten. Im Jahr 2018 drohte der damalige stellvertretende Ministerpräsident Dmitrij Kosak mit der Einführung eines hohen Exportzolls auf Rohöl und Erdölprodukte, falls die inländische Kraftstoffnachfrage nicht gedeckt würde.

Damals führte ein nächtliches Treffen zwischen Kozak und Führungskräften der Ölindustrie zu einer Einigung, bei der die inländischen Einzelhandelspreise für Kraftstoffe eingefroren wurden und man sich verpflichtete, mehr Kraftstoff an die Käufer im Inland zu liefern.

In dem Regierungsdekret heißt es, dass die Regelung befristet ist. „Wie lange wird sie in Kraft sein? So lange, wie es notwendig ist, um die Stabilität des Marktes zu gewährleisten“, sagte Kreml-Sprecher Dmitri Peskow laut der Nachrichtenagentur Interfax am Freitag gegenüber russischen Reportern.

Russland: Echter Bedarf?

Russlands Inlandsnachfrage nach Diesel ist für Branchenbeobachter eine große Unbekannte.

Offiziell rechnet das Land in diesem Jahr mit einer Produktion von über 90 Millionen Tonnen Diesel-Kraftstoff – das entspricht etwa 1,9 Millionen Barrel pro Tag – und verbraucht davon nur 40 Millionen Tonnen, der Rest geht in den Export, so die Angaben von Pavel Zavalny, dem Vorsitzenden des Energieausschusses im Unterhaus des russischen Parlaments.

Die Kriegshandlungen Russlands in der Ukraine sorgen jedoch für zusätzlichen Bedarf. Der Kraftstoff wird für Militäreinheiten und Verbraucher in den annektierten Gebieten im Osten der Ukraine benötigt, die über keine eigenen Raffinerien verfügen.

Einzelheiten zu den Lieferungen sind geheim, aber die Menge, die für den militärischen Bedarf in sechs russischen Regionen an der Grenze zur Ukraine sowie in den annektierten Regionen Donezk und Luhansk benötigt wird, belief sich nach Angaben von Bloomberg allein im September 2022 auf etwa 220.000 Tonnen.

Selbst unter Berücksichtigung des militärischen Bedarfs könnte die russische Dieselproduktion den Inlandsbedarf bei weitem übersteigen, was die Lagerbestände des Landes unter Druck setzen würde. Russland macht keine Angaben darüber, wie viel Diesel es in seinen Häfen, Raffinerieanlagen und Reservoirs in der Nähe der Fernleitungen lagern kann.

Mit Stand vom 18. September belief sich die Gesamtmenge des in den Anlagen gelagerten Diesels auf 2,96 Millionen Tonnen – etwa 22 Millionen Barrel -, wie aus den von Bloomberg eingesehenen Branchendaten hervorgeht. Der Höchststand von 3,73 Millionen Tonnen wurde im Februar 2023 erreicht, was darauf hindeutet, dass die Anlagen mindestens 770.000 Tonnen mehr fassen können. Das entspricht etwa der Produktion von drei Tagen in den ersten 13 Tagen des Septembers.

Exportverbot: Wie lange noch?

Möglicherweise kann das Exportverbot nicht lange aufrechterhalten werden, bevor Russland auf Kapazitätsengpässe stößt.

Eine Verlängerung der Maßnahme über Anfang Oktober hinaus würde die Ölindustrie des Landes schädigen, sagte eine mit der Situation vertraute Person. Die russischen Raffinerien müssten ihre Produktion drosseln, um eine Überbevorratung zu vermeiden, da der freie Lagerraum zu Ende gehen würde. Das macht eine Beendigung des Verbots Anfang Oktober plausibel, sagte die Person.

Die Einstellung aller Exporte würde dazu führen, dass sich die inländischen Vorräte schnell aufstocken. Es gibt jedoch kaum Anzeichen dafür, dass Russland die Menge an zusätzlichem Treibstoff lange benötigt. Außerdem gibt es nur wenig Platz, um einen Überschuss zu lagern.

Das russische Exportverbot für Diesel und Benzin kann nach Ansicht des Branchenberaters FGE nicht lange aufrechterhalten werden. Werden die Exporte nicht wieder aufgenommen, würde dies zu Raffinerieabschaltungen führen und genau das bewirken, was Moskau zu verhindern versucht – höhere Preise an den Zapfsäulen und eine Verknappung des Kraftstoffs im Inland“, so das Unternehmen.

Nach Ansicht von Analysten der Citigroup, darunter Francesco Martoccia, läge ein längeres Exportverbot für Diesel und Benzin nicht im Interesse Russlands, da es die Raffinerien zwingen könnte, ihren Betrieb einzuschränken, was zu einer geringeren Rohölproduktion im Winter führen würde.

Die russische Inlandsnachfrage nach Diesel für die Ernte wird in den nächsten drei bis fünf Wochen ihren Höhepunkt erreichen, bevor sie sich im November verlangsamt und dann im Dezember einbricht, so die Citigroup-Analysten. Das würde wahrscheinlich eine Obergrenze von sechs Wochen für die Beschränkungen bedeuten.

Nichtsdestotrotz könnte das Exportverbot die Selbstgefälligkeit, die sich auf dem Markt hinsichtlich einer russischen Störungsgefahr eingeschlichen hatte, etwas verringern“, so die RBC-Analysten Helima Croft und Christopher Louney in einer Notiz.

FMW/Bloomberg