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Warum Boeing als antizyklisches Investment einen Blick wert ist

Hannes Zipfel

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am

Für Boeing läuft es momentan gar nicht gut. Neben dem 737-MAX-Debakel sowie den Problemen beim Dreamliner und anderen Modellen liegen nun auch noch große Teile der Luftfahrtbranche lahm. Die Aktie ist vom Hoch aus 68 Prozent abgestürzt. Ist Boeing dennoch eine Investment-Chance?

Bei Boeing geht gerade alles schief

Ursprünglich wollte der Luft-, Raum- und Rüstungskonzern bereits Anfang dieses Jahres wieder voll durchstarten. Vor allem die Wiedererlangung der Fluglizenz für das Brot- und Buttermodell 737-MAX hielt den Aktienkurs von Boeing lange in luftigen Höhen. Doch dann ging alles schief: Interne Mails über Fehler bei der Konstruktion der 737-MAX sowie neue Probleme bei Türen und in den Verkabelungen verschoben die erhoffte Wiederzulassung des Mittelstreckenjets in weite Ferne. Dazu kamen noch Probleme beim neu gebauten Langstreckenflugzeug Dreamliner (Boeing 787) sowie Softwareprobleme. Das kostete den ehemaligen Chef Dennis Muilenburg einen Tag vor Weihnachten seinen Job.

Der neue Boeing-Chef David Calhoun dachte, dass er den Karren bis zum Sommer 2020 aus dem Dreck ziehen und den einst weltgrößten Flugzeugbauer wieder zurück in die Erfolgsspur bringen könnte. Doch dann kam Corona und die zivile Luftfahrt hörte im Bereich der Passagierflüge ab Mitte März de facto auf zu existieren. Die Pandemie hat zu einem abrupten Einbruch der Nachfrage nach Passagierflügen um weltweit 85 Prozent geführt. Fluggesellschaften rund um den Globus kämpfen jetzt ums Überleben. Neben der auf null gefallenen Nachfrage nach neuen Jets hagelt es außerdem Stornierungen. Der noch Ende letzten Jahres komfortable Auftragsbestand von Boeing hat sich durch Stornierungen und Auslieferungen bereits um 20 Prozent auf noch 4.000 Maschinen reduziert. Seit Mitte Februar fiel die Aktie daher wie ein Stein: von 347 US-Dollar auf nur noch 89 US-Dollar am 18. März. In der Spitze kosteten die Papiere des Flugzeugbauers am 1. März 2019 knapp 446 US-Dollar. Aktuell sind es noch knapp 143 Dollar pro Anteilsschein.

Boeing Aktienkurs im Chart

Die aktuellen Zahlen zum ersten Quartal für den Umsatz und den Verlust des Unternehmens sehen verheerend aus und liegen sogar noch unter den schlechten Erwartungen der Analysten. Dennoch notiert die Aktie am Tag der Veröffentlichung der Quartalszahlen mit fast 10 Prozent im Plus.

Licht am Ende des Hangars

Positiv zu vermerken ist, dass die US-Regierung ein 25 Mrd. US-Dollar Hilfsprogramm zur Sicherung der Löhne in der Luftfahrtindustrie genehmigt hat. 9,5 Milliarden Dollar aus diesem Programm sind bereits freigegeben. Die Mittel, die an die 10 großen und 83 kleineren US-Fluggesellschaften gezahlt werden, sollen den Airlines angesichts des derzeit stillstehenden Geschäfts helfen, zu überleben. Die Fluggesellschaften werden jedoch weiterhin Schwierigkeiten haben, ihre Betriebskosten und ihre Schulden zu bedienen, und daher werden die Bestellungen neuer Flugzeuge aus dem In- und Ausland für Boeing im gesamten Geschäftsjahr gegen null tendieren. Gleichwohl ist es möglich, dass die Pandemie mit entsprechenden Eindämmungsmaßnahmen in den Griff zu bekommen ist, so wie es in Asien bereits bei SARS und MERS gelungen ist. Auch der Luftverkehr kann mit entsprechenden Sicherheits- und Hygienemaßnahmen wiederbelebt werden.

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6 Kommentare

6 Comments

  1. Avatar

    sabine

    1. Mai 2020 10:42 at 10:42

    Die hohen Schulden werden sie umbringen, bzw. wahrscheinlich wird der Konzern zerschlagen.
    Denn die zivile Luftfahrt wird sich nicht erholen, kann ich mir beim besten Willen nicht vorstellen, selbst in Amiland nicht. Die ganzen Insolvenzen werden ab Sommer zuschlagen, dann geht ein richtiger Eiertanz los. Da wird wohl am ehesten am Urlaub gespart. Und in der Industrie: Bei uns waren konzernweit (!) Flüge letztes Jahr bereits generell untersagt, außer es ging nicht anders. Man mußte den Zug oder das Auto nehmen. Außerdem wurden Tekos empfohlen. Eine Flugreise mußte vom Oberoberchef genehmigt werden und der fragte immer nochmal rück!

    Derzeit freu ich mich sehr über den blauen Himmel. Mal ganz was anderes. (Ok, heute regnets bei 9°C, aber über die (fehlende) Klimaerwärmung dürfen uns ja nur die Medien täglich/stündlich belästigen.)

  2. Avatar

    Segler

    1. Mai 2020 22:19 at 22:19

    Hallo Herr Zipfel. Sie haben das Unternehmen Boeing sehr gut analysiert.
    Sie sind auf die Risiken eingegangen und vor allem darauf, dass man als Investor einen SEHR langen Zeithorizont haben muss. In diesem Zusammenhang sprechen Sie von Jahrzehnten.
    Zweifellos ist BA eine interessante Firma.
    Aber:
    Es wird für mehrere Jahre keine Dividendenzahlungen geben !
    So ist halt der Deal, wenn der Staat eine Firma rettet.
    Für einen Investor – sei es ein Institutioneller, oder ein Privatmann – ist BA auf Sicht der nächsten Jahre out. Investiertes Kapital bleibt totes Kapital.
    No cash flow.
    Wer sonst kauft eine solche Firma ? – Hedge Funds und Zocker.
    Und diese werden eher auf der Short Seite zu finden sein, denn wenn jeder weiss, dass der amerikanische Staat diese Firma unter allen Umständen hochhalten wird, kann man sicher sein, dass Uncle Sam auch den Aktienkurs stützen wird.
    Meine Vermutung: Die Short Seller werden mit der Kombination aus Aktie Short und verkauften Optionen grosse Gewinne machen können, in der Gewissheit, dass Washington oder der Bundesstaat Oregon oder womöglich die FED stets und ständig den Kurs stützt – so lange, bis ihnen wegen der verhassten Hedger irgendwann der Geduldsfaden reisst.
    Mein vermutetes Szenario:
    Über Monate wird der Kurs stagnieren, mit kurzzeitigen dips und bounce backs.
    Irgendwann tickert der Kurs seltsamerweise tiefer, mehr und noch mehr shorties springen auf – in den News wird man vom Desaster bei Boeing lesen, vorzugsweise bei CNN und im ‚Barrons‘ übers Wochenende.
    Herr Zipfel, Sie sind Journalist und wissen selber, wie sowas funktioniert. Man füttert die Journaille mit krassen Nachrichten, Sondersendungen werden geschaltet, es wird heissen: Boeing steht vor dem Untergang !
    – am Montag geben noch mehr Leute ihre Short Orders auf und dann – Am Dienstag – steigt die FED oder wer auch immer ein und kauft. Und zwar massiv !
    Daraufhin steigt der Kurs kräftig.
    Stop Losses werden am Dienstag getrigggert, damit unlimitierte Kauforders ausgelöst, verkaufte Calls laufen ins Geld ..
    Margin Calls führen zu weiteren massiven unlimitierten Kauforders.
    Ein enormer Squeeze setzt ein, der Kurs schiesst durch die Decke.

    Wie kann man einen solchen Upmove mitreiten ?
    – Volumenprofil beobachten
    – Open Interests der Optionen im Blick halten
    – im Tail des downmoves calls mit delta 30 kaufen

    Besten Gruss und Danke für Ihren Bericht
    Sie haben mich auf eine Idee gebracht :-)

    Ach so .. wollen wir um irgendwas wetten ?

  3. Avatar

    Torsten

    3. Mai 2020 05:24 at 05:24

    Warren Buffett says Berkshire sold all its airline stocks because of the coronavirus

    CNBC

    Bin gespannt wie am Montag Boeing reagiert 🛬🛬🛬🙈

  4. Avatar

    Buffett- Durchschauer

    3. Mai 2020 15:16 at 15:16

    Wenn Buffett sagt er verkaufe, dann hat er sicher schon verkauft u.hofft dass seine Jünger folgen u.er noch tiefer wieder eindecken oder kaufen kann. Den Heiligenschein hat er schon lange verloren u.in meinen Augen auch noch nie gehabt. Er wird damit wieder ein bisschen reicher u.seine Jünger vergöttern ihn dann noch mehr, obwohl er sie als Manipulermasse benutzt, wie natürlich Andere auch.
    Hat er nicht schon früher einmal gesagt der DOW Jones könne auf unermessliche Höhen steigen, ( ich weiss die Zahl nicht mehr) während man später erfuhr, dass er in dieser Zeit Aktien abbaute u.riesige Cash- Volumen aufbaute?

    • Avatar

      Torsten

      3. Mai 2020 15:30 at 15:30

      sold – verkauft, Vergangenheit, er hat alles verkauft, wahrscheinlich schon vor 2-3 Wochen

  5. Avatar

    Buffett- Durchschauer

    3. Mai 2020 17:02 at 17:02

    @Torsten, Danke für die Berichtigung, ändert aber nichts an der Sache.Die hochgelobte Anlagestrategie von Buffett, nämlich kaufen u.jahrzehntelang halten, gilt schon lange nicht mehr. Auch er kauft, verkauft, schichtet um u.anerkennt somit ,dass die Halbwertszeit der Firmen heute viel kürzer ist als früher wo man gute Aktien über Generationen gehalten hat. Somit erübrigt sich auch der immer von vielen Profis erteilte Ratschlag „BAISSEN AUSZUSITZEN.“

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Aktien

Indiz für die jüngste Zocker-Orgie in US-Aktien und Bitcoin – man schaue auf die Such-Trends

Claudio Kummerfeld

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am

Bunte Kurstafel

Markus Fugmann hatte die letzten Tage darüber berichtet, so auch heute früh (siehe hier). Vor allem über einen gigantischen großen Zocker-Blog auf Reddit (siehe hier) formiert sich quasi täglich neu eine gigantische Crowd aus gierigen Jung-Zockern, um sich auf einzelne US-Aktien zu stürzen. Besonders interessant waren die letzten Tage kräftige Kursanstiege Aktien wie „Gamestop“, bei denen es hohe Short-Volumina gab. Profi-Spekulanten wie Hedgefonds hatten große Wetten auf fallende Kurse aufgebaut. Steigt der Aktienkurs nun aber kräftig, kann der Verlust dieser Profis ins Unendliche steigen.

Und die Banken und Broker, die solchen Hedgefonds oft Kredite für ihre Spekulationen gewähren, könnten kalte Füße kriegen und mehr Sicherheiten verlangen – oder die Short-Positionen zwangsweise schließen, wodurch der Aufwärtssog der Aktien noch mehr verstärkt wird. Auf genau diese Bewegung hofften die Zocker wohl bei Gamestop und anderen Aktien. Man schaue in der folgenden Grafik, wie die Beliebtheit für den Google-Suchbegriff „Short Squeeze“ in den USA in den letzten fünf Jahren aussah. Erst in den letzten Tagen explodierte die Beliebtheit dieses Suchbegriffs extrem. Mit Short Squeeze bezeichnen Börsianer einen stark steigenden Aktienkurs, der durch das Schließen von Short-Positionen verursacht wird. Der Wert 100 in der Grafik steht für die höchste Beliebtheit des jeweiligen Suchbegriffs.

Im folgenden Chart sehen wie in den Google Trends für die letzten fünf Jahre die weltweite Beliebtheit des Suchbegriffs „Bitcoin“. Man sieht, dass bei der ersten großen Hausse Ende 2017 die maximale Beliebtheit von 100 Punkten erreicht wurde, und Anfang diesen Jahres nur ein Wert von 69 – jetzt nur noch 42 Punkte. Die Gier der Internet-Gemeinde nach dem Thema war damals also wohl noch größer als heute. Offenbar scheint sich ganz aktuell die „Meute“ auf die kleinen US-Aktien zu stürzen – weil die wohl von einer Meute Klein-Zocker leichter kräftig im Kurs zu bewegen sind?

Chart zeigt Beliebtheit der Suche nach Bitcoin

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Aktien

Markus Koch LIVE vor dem Handelsstart in New York – Robuste Ergebnisse auf breiter Front

Redaktion

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Markus Koch meldet sich im folgenden Video LIVE vor dem Handelsstart in New York. Die gemeldeten und heute Abend anstehenden Quartalszahlen sind heute ein wichtiges Thema.

Hier klicken, um den Inhalt von YouTube anzuzeigen

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SAP in der Krise: Ist das eine Chance für uns? – Werbung

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Lieber Börsianer,

das war ganz harte Kost, die der europäische Software-Riese SAP am 26. Oktober für seine Aktionäre hatte. Die Cloud-Sparte blieb überraschend deutlich hinter den Erwartungen zurück. Einzelne Anwendungen wie die Software Concur (Verwaltung und Organisation von Geschäftsreisen) floppten völlig. Und noch mehr: Die Walldorfer kassierten auch gleich die Gewinnschätzungen für die nächsten Jahre, wie wir aus dem Quartalsbericht entnehmen mussten.

So kam es wie es kommen musste. Die Aktie des DAX-Schwergewichts kollabierte an jenem Tag binnen weniger Sekunden und verlor 20 % ihres ursprünglichen Marktwertes. Per saldo sank die SAP-Aktie von über 140 Euro unter 100 Euro ab. Milliarden Euro waren plötzlich durch den Schornstein.

Ungefähr im gleichen Zeitraum meldete die US-Konkurrenz bestes Zahlenwerk. Oracle und Salesforce nutzten die Dollarschwäche des vergangenen Jahres und griffen den deutschen Software-Riesen in seinem europäischen Heimatmarkt an. Die Analysten hängten wie üblich ihr Mäntelchen in den Wind und urteilten vernichtend über das Software-Unternehmen. Der Tenor: Eine Wachstumsgeschichte geht zu Ende. SAP bringt es nicht mehr.

In der Tat befindet sich die Walldorfer Software-Schmiede in einer veritablen Krise. So wird der Umsatz 2021 kaum noch wachsen, der Gewinn wird großer Wahrscheinlichkeit sogar rückläufig sein.

Das sind die Stärken der SAP

Aber gemach! SAP ist unverändert ein großartiges Unternehmen, dessen Software-Anwendungen weltweit in rund 25 Branchen genutzt werden. Bei Großunternehmen sind die Deutschen immer noch das Maß aller Dinge. 9 von 10 Playern nutzen mindestens eine kleine SAP-Anwendung. Die Kundenkartei der Walldorfer liest sich imposant. Dort finden Sie typische Traditionsunternehmen wie Chevron, Ford oder AT&T. Aber auch die…..

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